國金證券一名投資顧問因借用其母親證券賬戶進行股票交易，被監(jiān)管機構處以“沒一罰一”的行政處罰，合計罰沒金額近40萬元。此案并非孤例，據(jù)統(tǒng)計，2023年以來，監(jiān)管已公開查處類似借用他人賬戶違規(guī)交易案例超過10例，證券行業(yè)正進入對從業(yè)人員違規(guī)炒股行為的“高罰期”。這一系列處罰不僅彰顯了監(jiān)管“零容忍”的堅決態(tài)度，也為整個金融行業(yè)的合規(guī)運營敲響了警鐘。
案例剖析：親情賬戶背后的違規(guī)實質
根據(jù)處罰決定書，該名投顧在任職期間，長期通過其母親名下的證券賬戶進行股票交易，累計交易金額巨大，并從中獲利。盡管賬戶資產屬于其母親，但實際操作決策均由該投顧本人完成。這種行為直接違反了《證券法》關于證券從業(yè)人員不得直接或以化名、借他人名義持有、買賣股票的規(guī)定。監(jiān)管認定，此舉破壞了市場的公平性，其利用職務可能接觸到的非公開信息或帶來的信息優(yōu)勢，構成了對其他投資者的不公，因此依法予以嚴厲處罰。
“高罰期”特征：處罰力度顯著加大
今年以來，類似“借用家人賬戶”的違規(guī)案例查處呈現(xiàn)常態(tài)化、嚴厲化趨勢，所謂“高罰期”特征明顯：
- 查處頻率增高：公開案例已超10例，涉及券商投顧、分析師、基金經理等多個崗位。
- 處罰力度加大：普遍采用“沒收違法所得并處以等額罰款”的“沒一罰一”標準，罰沒金額動輒數(shù)十萬甚至上百萬元，違法成本急劇升高。
- 監(jiān)控技術升級：隨著大數(shù)據(jù)、人工智能等監(jiān)管科技的深入應用，通過資金流轉、IP地址、操作習慣等多維度交叉比對，此類隱蔽違規(guī)行為的發(fā)現(xiàn)能力大大增強。
- 問責范圍延伸：不僅違規(guī)個人受到處罰，其所在機構也因內部控制、合規(guī)管理不到位而面臨監(jiān)管問責，促使機構加強內部管控。
深層動因與行業(yè)反思
從業(yè)人員為何鋌而走險？除個人僥幸心理和利益驅使外，也反映出部分機構在合規(guī)文化建設和內部監(jiān)控機制上存在漏洞。對于投資顧問等角色，其日常工作即為提供“投資信息咨詢”，這更要求其必須堅守合規(guī)底線，避免任何可能引發(fā)利益沖突的行為。
這一輪“高罰期”傳遞出明確的監(jiān)管信號：
- 底線思維：從業(yè)人員違規(guī)炒股是不可觸碰的紅線，無論借用父母、配偶還是其他親屬賬戶，都無法掩蓋違規(guī)實質。
- 公平導向：旨在維護資本市場“三公”原則，杜絕任何利用信息或身份優(yōu)勢牟利的行為，保護廣大投資者合法權益。
- 機構責任：金融機構必須建立健全覆蓋全員的合規(guī)管理體系，加強員工行為監(jiān)測和警示教育，切實承擔起主體責任。
結論與展望
國金證券投顧被罰案是當前強監(jiān)管環(huán)境下的一個典型縮影。進入“高罰期”，意味著過去可能存在的模糊地帶和僥幸空間已被極大壓縮。對于證券從業(yè)人員而言，必須徹底摒棄“借用賬戶可規(guī)避監(jiān)管”的錯誤觀念，將合規(guī)要求內化于心、外化于行。對于證券公司等機構，則需持續(xù)完善內控，利用科技手段強化員工行為管理，培育深厚的合規(guī)文化。
唯有個人敬畏規(guī)則、機構壓實責任、監(jiān)管保持高壓，才能共同凈化市場生態(tài)，推動中國資本市場在法治化、規(guī)范化的道路上持續(xù)健康發(fā)展。對于投資者而言，也應警惕任何聲稱能利用“內部渠道”或特殊身份提供交易建議的行為，選擇正規(guī)、透明的投資咨詢服務。
